【房地產行業研究報告內容摘要】

首套房貸繼續放松，成交回暖環比趨緩

上周(3月19日-3月25日)我們觀察的17個主要城市成交量環比微跌，同比上漲53.6%；政策方面，上周《人民日報》連發三文，主題是房地產調控堅決、房價下行但不會大跌、鼓勵地方政府進行保剛需的微調；另外，首套房貸利率下行趨勢蔓延；國務院提出擴大房產稅試點范圍。我們總體認為中央調控決心堅定，核心政策不會放松，未來地方政府保剛需的微調可能得以放行，房產稅試點擴大箭在弦上，首套房貸優惠將大范圍貫徹。我們預計未來幾個月實體市場的基本面下行趨勢不改，但隨著首套房貸優惠政策落實，房價下跌到合理程度，加之成交有同比回暖跡象，地產股操作性也有所增強，建議采取波段操作策略。